Das Tempo der geldpolitischen Straffung in den USA hat sich verlangsamt. Im vergangenen Jahr erlebten die Vereinigten Staaten die schlimmste Inflationsperiode seit 40 Jahren, die Inflation stieg auf bis zu 9,1 Prozent. Daher hat die Fed die Zinssätze seit 2022 zehn Mal in Folge um 500 Basispunkte angehoben. Das letzte Mal erfolgte in den frühen Morgenstunden des 4. Mai, Pekinger Zeit, als die Federal Reserve die Zinssätze um 25 Basispunkte anhob und damit die Federal Funds Rate auf 5,00 %-5,25 %. In der Erklärung zur Tarifentscheidung vom Mai wurde die Formulierung „weitere Erhöhungen seien angemessen“ gestrichen, was auf eine Pause bei künftigen Erhöhungen hindeutet. Fed-Chef Jerome Powell sagte, es bestehe grundsätzlich keine Notwendigkeit, die Zinsen zu stark anzuheben. Der US-VPI stieg im April im Vergleich zum Vorjahr um 4,9 % und fiel damit zum zehnten Mal in Folge aufgrund von Zinserhöhungen und auf den niedrigsten Stand seit April 2021. Das Inflationsziel von 2 % liegt zwar noch in weiter Ferne, aber von der Laut Aussage der Fed wird erwartet, dass sie die Zinserhöhungen auf dem Niveau von 3 % bis 4 % einstellen und den Weg von Zinssenkungen in Betracht ziehen wird. Die Logik hinter dem Risiko einer wirtschaftlichen Rezession, die durch die kontinuierliche Zinserhöhung der Fed entsteht, besteht darin, dass der allgemeine Kreditrückgang im Zuge des Schuldenabbaus ein Rezessionsrisiko verursacht, was sich anhand der aktuellen Finanz- und Realwirtschaftsniveaus in den Vereinigten Staaten zeigt. Erstens hat die amerikanische Bankenbranche gedonnert, eine Reihe von Bankinsolvenzen wurden übernommen; Zweitens ist der brandheiße amerikanische Immobilienmarkt in eine Abwärtsspirale geraten. Aus Sicht der Auslandsnachfrage wirkt sich dies negativ auf Chinas Exporte aus. Seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres ist Chinas Exportwachstumsrate rasch in den negativen Bereich gefallen, um sich im März und April dieses Jahres wieder zu erholen. Auch in Zukunft müssen wir auf die negativen Auswirkungen der sinkenden Auslandsnachfrage auf die Erholung der Binnenwirtschaft achten.
Die Finanzdaten für April gingen deutlich zurück, Sozialfinanzierung und Kredite liegen unter den Markterwartungen, einerseits die Auswirkungen der „riesigen Menge“ an Überziehungskrediten im ersten Quartal, andererseits schwächte sich die wirtschaftliche Dynamik im Vergleich zum Vormonat ab . Der Umfang neuer RMB-Kredite ging im April im Vergleich zum Vormonat deutlich zurück, und vor dem Hintergrund einer niedrigen Basis im Vorjahreszeitraum wurde die Übererhöhungsquote deutlich reduziert und das Tempo der Kreditvergabe deutlich verlangsamt . Nach Sektoren sind die Kredite im Wohnimmobiliensektor seit Oktober letzten Jahres aufgrund der Verlangsamung des Immobilienverkaufswachstums erneut zurückgegangen, und die mittel- und langfristigen Kredite für Wohnimmobilien haben sich abgeschwächt. Im Unternehmenssektor hat die anhaltende Abschwächung der Epidemie die Finanzierungsnachfrage nach kurzfristigen Krediten abgekühlt, die Widerstandsfähigkeit mittel- und langfristiger Kredite bleibt jedoch stark. Investitionen in Infrastruktur und Produktion werden stark unterstützt, die Performance von Immobilieninvestitionen ist jedoch schwach.
